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年报 2018

至多20个一八年腊月三十一日止年

惠 理 价 值 基 金
2018 年度公报
至多20个一八年腊月三十一日止年度

惠理基金办理香港使参与乘客名额有限制的公司
香港中环皇后通道九十九号
中心塔四十三的
电话机:(852) 2880 9263 电报传真:(852) 2565 7975
谷歌邮箱:vpl@
网址:

往年公报中期、英文质地如有究竟哪一不适合,概以英文版本为准。本讲不组织对究竟哪一基金一份的试图或名次。
市招待。投资额方针决策前出资者,请参阅基金的命令。,对及基金最新的半载度和年度公报。
充材料。

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年报 2018
至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
一览表
编页码
普通从学问实验中提取的价值 2-3
基金办理人讲 4-14
基金办理人和承销人归咎于宣称 15
承销人讲 16
孤独听者讲 17-20
财务状况表 21
综合性中学进项表 22
同伙净资产变换表 23
现钞流量表 24-25
决算表脚注 26-62
投资额结成(不审计) 63-68
拿投资额结成变换表(不审计 69
业绩记载(不审计 70-72

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年报 2018
至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
普通从学问实验中提取的价值
基金办理人
惠理基金办理香港使参与乘客名额有限制的公司
香港
中环皇后通道九十九号
中心塔四十三的

基金办理人董事
达图丝丽清海
苏俊奇医生
何敏吉医生

承销人、基金完全适合机关、行政办理
人称代名词和一本正经人
汇丰代劳委托服现役的(亚洲)使参与乘客名额有限制的公司
香港
中心皇后通道
香港谋略
的近掮客行
香港
中心方格格洛斯特路18号
丽山大厦五层
听者
罗兵咸永道会计行政工作的公司
香港
Centra Gloucester路10号
二十三楼巨头大厦
查询详细新闻:
惠理基金办理香港使参与乘客名额有限制的公司
香港
中环皇后通道九十九号
中心塔四十三的
出资者热射线 :(852) 2143 0688
电报传真 :(852) 2565 7975
谷歌邮箱 :fis@
网址 :

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至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
普通从学问实验中提取的价值(续)
近似的奖赏和如愿以偿
公司奖赏
二零一八年 ? I&M 专业投资额裁定 2018
国外的柴纳股本权利基金(1 年)
投资额见识和首要的

? 优良股票上市的公司裁定 2018
惠理小集团使参与乘客名额有限制的公司-优良股票上市的公司裁定(主机板排序)
— AM730,亚洲公关使参与乘客名额有限制的公司及路讯通

? 2018 福布斯亚太地域姣姣者生意
惠利小集团当选为 200 亚太地域最好的股票上市的公司经过
(年支出500许标号庞大的标号庞大的多的至10亿一元纸币)
— Forbes Asia

? 金翼奖
惠理-最具分裂生长港股通公司
-有价证券时报

? 股票上市的公司优良奖 2018
股票上市的公司优良奖(主机板排序)
-信报财经新闻

? 阐明者年度基金奖(香港)
亚洲(除日本)股本权利基金公司:同次序姣姣者奖
-瞄准演奏音乐供录制

? 阐明者年度基金奖(香港)
大中华股本权利基金公司:区别表示奖
-瞄准演奏音乐供录制
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年报 2018
至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
基金办理人讲
大中华股市 2018 200年方言的给予帮助事情低沉、中美交际争端和节欲的节约不把稳等电阻丝,表
现出版物,MSCI 金旅阐明者年内下跌 。
微观阻碍
2018 年是下一步。 2008-2009 继全球资产动乱以后的的最大潮,大中华股市在过来岁受到中美交际争
端及内面的去杠杆化管保单的双重磅,致使行情投资额周围的事物疲软的。
说起来大拆移行情人士很早便曾经能清澈的预报去杠杆化管保单对内面的节约增长的负面冲撞,年中
中美交际冲让出资者不知道的。2018 年下半载,环绕交际战的负面音讯接着
互惠的关税,以低沉行情对柴纳节约慢下来的流露出忧虑的和恐慌。
本人以为中美单方以防能在交际争端明智地涂共识将会为投资额行情捕获一支强心的,而且单方 12 按月的
的 90 日本翻阅期为这一决意解决了良好的末尾。。不外,单方能在那里吗? 90 共识依然未知。,
关系到交际谈判的究竟哪一新闻也将受到很多关怀。,为 2019 上半载呈现了若干不安定。
柴纳节约慢下来
柴纳节约慢下来也一投资额行情 2018 往年的另一聚集。在过来的几年里,节欲的的去杠杆化管保单曾经取慢着若干效果
果,实践节约债项的增长排挡正慢下来。,沿着一小径或道路前进信任的面积也在突然造访,但这也致使了融资周围的事物的使紧密。,
养育了柴纳的全部信誉风险。
融资周围的事物烦乱也致使年固定资产大幅突然造访。,给柴纳节约慢下来吸引更多压力。而且, 有
从学问实验中提取的价值显示,节欲的全家人消耗增长慢下来的迹象,这无疑是柴纳正逐渐构象转变的节约经过。
个磅。
值当留意的是,跟随行情的替换,2018 年柴纳内阁在节约而且钱币管保单上也作出了绝对的修长的,去酒吧
此外宽松管保单的迹象。。这克制放慢根底设施投资额、增加对中小生意的融资支撑物和税收支出减免,鼓舞
办法。本人信任柴纳内阁有十足的管保单弹药,即令实质节约慢下来。,也将保存
它比标号庞大的标号庞大的发达乡下都快。,不消太令人焦虑的行情。

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汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
基金办理人讲(续)
投资额结成战术复查
汇利价钱基金于 2018 每年秋天的 ,而 MSCI 金旅阐明者下跌 。基金 2017 年表示亮眼,支线
本人把 2018 年平均本钱花费保留较高程度,但本人不克不及想象。 2018 往年的行情趋注定此中不安定
动。显然从现时开端,把持必然数额的资产是理所当然的的管保单,还,中美交际争端数见不鲜,本人
它还缺乏决议片面采取重获布置。
低技术股和高群众的股在消耗者C说话中肯投资额结成,是基金在第一HA中表示的要紧支撑物源自
因。还,赛康的行情投资额周围的事物正产生每人称代名词烦乱。,基金的首要投资额机关经过(柴纳教诲神召)
受新无官职的教诲实行的冲撞,致使行情流露出忧虑的。。话虽此中,本人拿的教诲股本权利还在那里 2018 为基
黄金做出了好的的奉献。相反,本人拿的汽车股在这岁中受到了汽车的的吐艳的磅。,股价遍及挫折。
投资额案列:石良药小集团(1093 HK)
麦克匪特斯氏疗法保健使参与是基金 2018 Yea的发光点经过,侮辱总数神召的远景是罗布斯,然而麦克匪特斯氏疗法队的年度表示指责
平整度。上半载麦克匪特斯氏疗法股表示良好,但下半载受不利电阻丝冲撞
被卖掉了。。
从麦克匪特斯氏疗法神召的角度看,本人采取专一性投资额谋略,本人专心致志小集团的位置是特有的或特别的的任务。石药小集团是柴纳
奋勇当先的药物公司,它也世上最大的维生素P,柠檬素C及茶精补充者1。小集团具有良好的做研究与分裂生长加工能力,而
其最主要的相称的中心药品也持续走快有效地增长(2018年)前三四分之一的分裂生长排挡约为100%)。石药小集团也熟谙涂又来
用M增加本人的做研究与分裂生长合作和动产往事,鉴于亲自的举行开幕典礼药物可以甚至更好地抵抗近似的上市
购置物给予免费入场券的冲撞,比就伴有更强的买价加工能力。
行情预取
缠绕着 2018 往年标号庞大的标号庞大的不安定电阻丝克制节约慢下来和交际不安定。 2019 年上半载,行情环
形注定持续烦乱。不外,本人以为出资者不用令人焦虑的那么多,鉴于柴纳的管保单产生每人称代名词宽松了,美乡下大事 2019
估量2009年加息排挡将慢下来。。
在行情远景缺乏自信的周围的事物中,投资额心情也已较低级的相当低的程度。。值当一提的是,摩根士坦利本钱国际柴纳指
12个月的预测市盈率眼前是2倍。
,规范偏差下面的其10年平均价钱进项。。有引力的估值加区
公司户内的进项无望造成正增长。,本人对2019年的投资额行情仍持有成功期望的人姿态。

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汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
基金办理人讲(续)
生意最新音讯
惠利的投资额和做研究加工能力原因了各界的海内关怀。,本人在 2018 他在2000年开腰槽的。 28 新奖赏,而自 1993 自找到以后,本人聚会了
曾经赢了 200 向淑荣。这些奖赏是一定和激励合作持续CRE,本人将持续争得资产
资源被入伙到事情根底设施分裂生长中,为出资者摸索价钱投资额机遇。

惠理基金办理香港使参与乘客名额有限制的公司
2019年4月25日
1. 从学问实验中提取的价值源:石药小集团,2018每一年中讲
2. 从学问实验中提取的价值源:MSCI,2019年 1月
本文所述的基金业绩表示指汇利价钱基金A类股的业绩表示。财产业绩表示从学问实验中提取的价值均取自汇丰机构委托服现役的(亚洲)乘客名额有限制的公
机关和彭博资讯(一元纸币从学问实验中提取的价值和海上交通到海上交通检测),股息将再投资额,多达 2018年 12月 31天。机能从学问实验中提取的价值曾经
离开财产费。
非常少股本权利表示决不代表基金的表示。。
本文所给予的看法偏离的方向是使参与乘客名额有限制的公司Hong Ko的评价。,能够因行情和休息养护而使变为。是你这么说的嘛!新闻不组织究竟哪一投资额
议,它不应被涉及投资额方针决策的根底。。财产搜集的从学问实验中提取的价值都被以为是把稳的源自。,但它不克不及包管它的诚实。本条所载的些许宣称可以
思索前瞻性州。请留意,究竟哪一此类宣称均不包管将来的究竟哪一实行,实践养护或开展养护能够与这些预测在伟大人物差额。。

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汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
基金办理人讲(续)
多达 2018 年 12 月 31 日本十大持股公司
股本权利名称 神召
估值
(2019 年度预测) 凡例
友邦管保股份有限公司股份使参与乘客名额有限制的公司
司 ( 股本权利密码 :
1299 HK)
市值:1,002 亿一元纸币
管保 股价: 港元
P/EV*: 倍
市盈率: 倍
市净率: 倍
派息率:%
友邦管保股份有限公司给予管保和资产服现役的,交谈生意
客户所发育的动产线克制人寿管保。、信誉保
险、职员福利和年金服现役的。人称代名词客户
场地,公司给予根本人寿管保和储蓄。、
投资额和归休动产。美国国际小集团
(AIG)找到于 1919 年,友邦亚洲
事情根底。2010 年度时期,AIG 经过
宁愿公分裂生长行股本权利散开。

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至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
基金办理人讲(续)
多达 2018 年 12 月 31 日本十大持股公司(续)
股本权利名称 神召
估值
(2019 年度预测) 凡例
氩巴巴股份使参与乘客名额有限制的公司
使参与乘客名额有限制的公司(股本权利密码):
BABA US)
市值:3,553 亿一元纸币
零卖 股价: 一元纸币
市盈率: 倍
市净率: 倍
派息率:0%
《氩巴巴》马云宇 1999 2008年在柴纳
立,它是世上最大的电子业务公司
一。氩巴巴的最支出源自互网络化方法
淘宝、天猫经商平台,鉴于两个
该神召取神召内的据和奋勇当先技术。,
而且,商家越来越假装降低质量营销费。
频道切换到在线频道,估量这样的事物的平台
将持续保留不乱的夸口。而且,氩巴
BA的云计算公司(氩云)和Financ
技术事情(蚂蚁套装)正为公司任务
刚体分裂生长潜力。本人对公司的临时股价持有成功期望的人姿态
表示,鉴于 1)氩巴巴激励事情
持续最优化客户定势技术和逻辑学方法,
估量将保留快速增长;2)生意较多
业界涂云服现役的来节省本钱,和请求
氩巴巴的大从学问实验中提取的价值技术,云服现役的无望造成
氩巴巴的临时增长引擎;3)本人
估量氩巴巴将剥离高价钱资产。
(比如,氩巴巴拿 33%蚂蚁
金府免除隐谷。

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汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
基金办理人讲(续)
多达 2018 年 12 月 31 日本十大持股公司(续)
股本权利名称 神召
估值
(2019 年度预测) 凡例
柴纳航空技术(股本权利密码):
2357 HK)
市值:39 亿一元纸币
本钱品 股价: 港元
市盈率: 倍
市净率: 倍
派息率:
中投公司首要经营航空互相牵连动产
发、加工及贩卖。公司首要动产克制
直升用刨刨平、与Aviatio关系到的用刨刨平和部。
柴纳航空学问与工程是多数股票上市的公司
航空互相牵连公司,侮辱柴纳的国防和做东道主
在变革阶段。,该神召仍在被陆地包围的地域。
给予帮助学的一非常要紧的相称。
现在称Beijing同仁堂良药(库存
密码:3613 HK)
市值:13 亿一元纸币
良药 股价: 港元
市盈率: 倍
市净率: 倍
派息率:%
现在称Beijing同仁堂国药总店坐下香港,这是一全家人。
在香港、澳门等同仁堂燃烧着的木头
海内国药零卖职业的。公司神召
在10多个乡下和地域开展事情,贩卖 2,000
多种国药动产。公司已涂调到香港联合会。
股票市所主机板上市,估量将增加其估值和流量
动性。
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(香港单位委托基金)
基金办理人讲(续)
多达 2018 年 12 月 31 日本十大持股公司(续)
股本权利名称 神召
估值
(2019 年度预测) 凡例
石良药小集团(股本权利密码):
1093 HK)
市值:90 亿一元纸币
良药 股价: 港元
市盈率: 倍
市净率: 倍
派息率:
石药小集团是柴纳家奋勇当先的药物公
司,它也世上最大的维生素P,柠檬素 C 及
茶精补充者。小集团主宰优良的做研究与分裂生长
加工能力,它的首要抗癌药物仍在不息博得
有效地增长(2018年) 前三四分之一的增长
率约 100%)。石药小集团也熟谙涂又来用
并购增加了做研究与分裂生长合作和动产往事
备,最好依托本身的举行开幕典礼药物
近似卖得了新的4 7 有标号的购置物给予免费入场券
的冲撞,比就伴有更强的买价加工能力。
华能新能源资源(使参与制
码:958 HK)
市值:28 亿一元纸币
功用 股价:0 港元
市盈率: 倍
市净率: 倍
派息率:
华能新能源资源首要忙于风电事情,
公司的事情克制风力发电的构筑和运营。
厂子和太阳能电站、发电与贩卖,对
互相牵连服现役的等。。
本人估量内阁将在接壤的的富图清算实行。
对清洁的能源资源助学金的姿态,期望能再生
能源资源公司回复增长癖好。

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(香港单位委托基金)
基金办理人讲(续)
多达 2018 年 12 月 31 日本十大持股公司(续)
股本权利名称 神召
估值
(2019 年度预测) 凡例
工银(使参与制)
码:1398 HK)
市值:2,693 亿一元纸币
堆 股价: 港元
市盈率: 倍
市净率: 倍
派息率:
工行是柴纳和全球资产面积
最大的堆经过,柴纳内阁主宰白银
行 70%的使参与。。工神召务海内
泛,首要克制各类资产动产和服现役的、投
资堆、资产办理、委托、融资得到工作和
管保。
上海工业界界周围的事物(股本权利
密码:807 HK)
市值:5 亿一元纸币
功用 股价:5 港元
市盈率: 倍
市净率: 倍
派息率:
上海工业界界周围的事物这是一全家人。在新加坡和香港双
重上市的公司,柴纳污水处置、
净水及零碎自动化事情。作为一
家国有生意,上海工业界堆
内阁大力支撑物,这辱骂有能够
柴纳奋勇当先的海水公司经过。公司相识
这项管保单比当地的的管保单更为守旧。,显示它是富余的
利群众的高高的。跟随柴纳内阁增加水质
周围的事物维护的要紧性,公司将从中使受益
一步到位的周围的事物管保单。

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汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
基金办理人讲(续)
多达 2018 年 12 月 31 日本十大持股公司(续)
股本权利名称 神召
估值
(2019 年度预测) 凡例
台积电(股本权利密码)):
2330 TT)
市值:1,915 亿一元纸币
半导体和
半导体设

股价:220 新台币
市盈率: 倍
市净率: 倍
派息率:
台积电这是一全家人。国际级的孤独半导体创造
商,为集成电路设计公司给予术语
计、集成服现役的,如晶圆创造和校验。作为
全球奋勇当先生意,公司容纳外包行情
突出 50%的一份,技术和决定性的加工能力
加工能力持续突出竞争者。本人以为
台积电可以涂事情定势,持续收执
得益于集成电路创造外包事情的可持续的增长
长,物网络化行情、仿智凿
而且休息新涂的盘问增长。
创科工业界界使参与乘客名额有限制的公司
(股本权利密码):669 HK)
市值:97 亿一元纸币
耐久品消耗
动产和玩把戏服
股价: 港元
市盈率: 倍
市净率: 倍
派息率:
创科工业界界(TTI)正设计、创造和贩卖
全球家居装饰品动产领袖,克制电工。
具、户外的电源策略和议员席倾向策略。
TTI 使受益于美国有效地的住房行情和家得宝
劲贩卖,其举行开幕典礼的无线电接收机或发射机和智能重型机床
动产有助于增加行情一份和又来
率。议员席倾向事情的改进将持续联合
又来增长的可串联。
ev=嵌入值
注: 多达 2018年 12月 31天,是你这么说的嘛!投资额占汇利价钱基金的 。股本权利价钱以 2018年 12月 31天的金钱或财产的让
为根底。人称代名词股本权利表示/股息进项率不用然考虑。

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年报 2018
至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
基金办理人讲(续)
汇利价钱基金-资产净值,多达于 2018 年 12 月 31 日
类别 一份净值
A类股 一元纸币
B类股 一元纸币
C类股一元纸币 5 一元纸币
C类股香港 ?
港元
C类股人民币 人民币
C级股澳元元Hedgin 澳元
C类股一元纸币赫金 加拿大元币
C类股香港对冲 12 港元
新西兰元C股Hedgin 19 新西兰元
C类股人民币对冲 人民币
C班每月付一份一元纸币。 一元纸币
C类的每月股息花费为香港 港元
C级每月发工资人民币特别红利。 人民币
C级每月发工资人民币特别红利。对冲 人民币
Z类股 一元纸币
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年报 2018
至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金(A类股)
阐明者#

汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
基金办理人讲(续)
自找到到现在为止
由 1993 年 4 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日
4,000%

3,500%

3,000%

2,500%

+2,73%

2,000%

1,500%

1,000%

500% +50%

0%

-500%
1993 1996 1999 2002 2005

2008

2011

2014

2017

? 出资者应留意汇利价钱基金“C”类一份的根底钱币为一元纸币。“C”类一份的港元相等的一份净资产值出价只作警告使用权,并
不涂于签署或偿还计算。“C” 类一份的根底钱币替换通常于绝对的基金市日以事先的汇率终止(由基金的受命
人称代名词或一本正经人决议

# 多达 2004 年 12 月 31 日,警告阐明者停飞恒生价钱报答阐明者计算。,其后至 2017 年9 月 30 恒生每日变换进项总和
计算。关系到“恒生总报答”阐明者克制股息再投资额的表示而“恒生价钱报答”阐明者决不计算股息的表示。自 2017 年 10 月 1
日起以“摩根士坦轻拍旅净报答阐明者”计算,业绩克制股息再投资额和离开代扣所得税。。财产阐明者仅供警告。。
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年报 2018
至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
基金办理人和承销人归咎于宣称
基金办理人有价证券
有价证券及向前基金单位委托及协同基金密码、1993年10月26日签署
立的委托盟约(经再用齐式表示)及至多20个一五年八月十七日订立的基金办理人任免盟约的规则,基金办理人
惠理基金办理香港使参与乘客名额有限制的公司须在多达各年度的会计行政工作的时期编制能真实及正确的地考虑汇利价钱基金(“本
基金端时的决算表。编制决算表时,基
黄金一本正经人不行避免的:
? 选择和实行正当的的会计行政工作的管保单;
? 做出当心有理的断定和评价;及
? 以基金的持续运作为根底(除非该防备指责。
基金办理人也须停飞于1993年10月26日签署立的委托盟约(经再用齐式表示)及至多20个一五年八月十七
基金办理人的衔接和拒绝受理和约是为办理,采取有理办法。,保卫和滤除欺诈和休息不妥行动。
承销人归咎于
基金承销人汇丰代劳委托服现役的(亚洲)使参与乘客名额有限制的公司须:
? 确保本基金由基金办理人停飞于1993年10月26日签署立的委托盟约(经再用齐式表示)及多达二
零一五年八月十七日订立的基金办理人任免盟约办理,投资额权和信任权也必要照办互相牵连规则。;
? 确保保留十足的会计行政工作的和休息记载,为了编制决算表;
? 维护基金的加标题及其隶属加标题;及
? 向注意力基金一本正经人办理的同伙讲。

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年报 2018
至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
承销人讲
本人在此证实,本人以为基金办理人惠理基金办理香港使参与乘客名额有限制的公司于至多20个一八年腊月三十一日止年
度在各伟大人物场地均照办于1993年10月26日签署立的委托盟约(经再用齐式表示)及至多20个一五年八月十
承销人七日衔接或许拒绝受理和约,办理汇利价钱基金。

代表
汇丰代劳委托服现役的(亚洲)使参与乘客名额有限制的公司
承销人
2019年4月25日

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年报 2018
至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
孤独听者讲
致汇利价钱基金承销人
(香港单位委托基金)
看法
本人审计的质地
汇利价钱基金(以下缩写“贵基金”)列载于第 21 至 62 第页决算表,克制:
? 至多20个一八年腊月三十一日止的财务状况日记;
? Ende年度合营业利害表;
? 多达该日止年度的同伙净资产变换表;
? 末期的现钞流量表;及
? 决算表脚注,克制首要会计行政工作的管保单转变。
本人的看法
本人以为,该等决算表已停飞《国际财务讲原则》在各伟大人物场地公允地考虑了贵基金至多20个一八
叶的财务状况及其财务市和现钞流。
看法的根底
本人曾经因国际审计原则终止了审计。。本人在这些参考下的归咎于已在讲中审计b
深一层的论述了讲的归咎于。
本人信任,本人走快的审计表明为本人给予了饱、正当的的依。。
孤独性
停飞国际会计行政工作的师道德准则原则佣钱公布的《专业会计行政工作的师道德准则守则》(以下缩写“道德准则守则”),本人孤独
余贵基金,并已实行守则说话中肯休息专业道德准则归咎于。

18

年报 2018
至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
孤独审计讲(续
致汇利价钱基金承销人
(香港单位委托基金)
休息新闻
基金办理人和承销人(办理层)应一本正经。休息新闻克制在普通从学问实验中提取的价值中。、“基金办理人
讲”、基金办理人和承销人的归咎于宣称、承销人讲、“投资额结成”、投资额结成变换和
业绩记载说话中肯新闻,但除决算表和本人的审计讲。
本人对决算表的看法不克制究竟哪一休息新闻。,本人去甲宣布究竟哪一齐式的法庭结语。
使化合本人对决算表的审计,本人的归咎于是视力休息新闻,在此跑过中,思索休息新闻倘若与决算表关系到
或本人在审计跑过中所知道的养护在伟大人物不适合或许如同在伟大人物颠倒的州的养护。
停飞本人的任务,唐,以防本人以为休息新闻中在伟大人物错报,本人必要讲这事最正确的方法。在这场地,
本人缺乏讲。。
办理层对决算表的归咎于
办理层应一本正经编制和公平地讲,办理层的受精是编制决算表
一本正经FRA致使伟大人物错报的户内的把持。
编制决算表时,办理层一本正经评价贵基金持续经营的加工能力,透露关系到柴纳保监会持续开展事情的事项。
项,以持续经营为会计行政工作的根底,除非办理层有意将贵基金使结束或终止经营,或许缺乏休息选择
顺序。
而且,办理层须确保决算表已停飞于1993年10月26日签署立的委托盟约(经再用齐式表示)、至多20个
一五年八月十七日订立的基金办理人任免盟约及至多20个一五年八月十承销人七日衔接或许拒绝受理和约
(“委托盟约”)而且香港有价证券及向前事务监控佣钱公布的《单位委托及互惠的基金守则》(缩写“证
监督直立支柱附加物 E 正当的构成了互相牵连的透露规则。。

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年报 2018
至多20个一八年腊月三十一日止年

汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
孤独审计讲(续
致汇利价钱基金承销人
(香港单位委托基金)
审计行政工作的对经审计决算表的归咎于
本人的决意,是对决算表全部倘若不参加鉴于欺诈或颠倒的而致使的伟大人物颠倒的州走快有理包管,并出
审计讲,克制本人的看法。本人只向您的基金(作为一全部)讲本人的看法,而且,本讲中缺乏究竟哪一质地
他决意。本人对本讲的质地不承当究竟哪一归咎于。。有理包管是高程度的包管,但
停飞国际审计不克不及包管审计,当在伟大人物颠倒的宣判时,不断地可以找到它。欺侮人可以说谎。
欺诈或颠倒的,以防有理请求它们独立或汇总起来能够冲撞决算表涂者信赖决算表所作出的节约
决议,互相牵连错报可涉及伟大人物错报。。而且,本人必要评价贵基金的决算表倘若
《证监会守则》的关系到透露规则是正当的的词句。。
在因国际审计原则终止审计的跑过中,本人运用了专业断定,保留专业的疑心姿态。本人也:
? 辨别出和评价决算表中爱挑剔的错报的风险,设计并实行复核顺序
处置这些风险,并走快十足和正当的的审计表明,作为本人看法的根底。鉴于欺诈能够归结起来字母串
谋、伪造、故意的妨碍、虚伪州,或高于户内的把持,所以,不克不及够显示证据
颠倒的州的风险高于未显示证据颠倒的州的风险。。
? 知道与审计互相牵连的户内的把持,设计正当的的审计顺序,但决意并非对贵基金户内的把持的有效性
宣布看法。
? 评价办理层采取会计行政工作的管保单的恰当性。
? 对生意办理会计行政工作的的恰当性作出结语。停飞审计表明,决定倘若在
与事项或养护关系到的伟大人物不把稳,这能够会致使对基金可串联的伟大人物疑心。。以防
本人信任有很大的不把稳,使感激提请涂者留意互相牵连的决算表。
露。以防透露缺乏,本人理所当然宣布无保存的看法。。本人的结语是停飞审计讲的日期到达的。
复核走快的表明。还,将来的事情或养护能够致使您的F无法持续运转。。

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至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
孤独审计讲(续
致汇利价钱基金承销人
(香港单位委托基金)
审计行政工作的对经审计决算表的归咎于(续)
? 评价决算表的总体列报、构架和质地,克制透露,决算表倘若公允考虑市和事项。
除休息事项外,本人就提出罪状审计的延伸与办理层终止了沟通。、时期惠顾、伟大人物审计显示证据等。,克制本人的审计。
辨别出户内的把持的伟大人物缺陷。
关系到透露规则的讲
本人以为,该等决算表在各伟大人物场地已停飞委托盟约及证监会守则的互相牵连透露规文正当的地的编制。

罗兵咸永道会计行政工作的公司
执业会计行政工作的师
香港
2019年4月25日

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至多20个一八年腊月三十一日止年度
第 26 第第第页至第页页页 62 本页脚注为决算表的一相称。。
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
财务状况表
至多20个一八年腊月三十一日

资产
脚注
二零一八年
一元纸币
二零一七年
一元纸币
以公允价钱计量且其变换号码cu的资产资产 3(d) 1,004,749,677
1,534,964,849
名次投资额应收账户信用
6,622,552

发行使参与应收账户款
475,593
4,343,843
应收账户红利及休息应收账户款
875,342
15,951,768
调解人存款
13,290,287

堆差数 6(j) 56,798,203
147,178,053
资产商议

1,082,811,654

1,702,438,513
困境
以公允价钱计量且其变换号码比较期利害的资产困境

3(d)

26,481,124

25,580,693
投资额发工资市
35,516,670
8,253,855
偿还周旋使参与
1,412,161
5,493,233
周旋办理费
1,011,443
1,505,179
周旋玩把戏费

85,421,326
周旋同伙的分派
161,071
13,706
堆透支 6(j) 24,984

应计和休息周旋款子 6(j) 334,456
569,155
困境(除同伙的净资产价钱)

64,941,909

126,837,147

同伙应阐明净资产价钱。

5

1,017,869,745

1,575,601,366

签名人::

惠理基金办理香港使参与乘客名额有限制的公司,基金办理人

汇丰代劳委托服现役的(亚洲)使参与乘客名额有限制的公司,承销人

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第 26 第第第页至第页页页 62 本页脚注为决算表的一相称。。
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
综合性中学进项表
至多20个一八年腊月三十一日止年度

二零一八年 二零一七年

支出
脚注 一元纸币 一元纸币
股息 34,389,708 36,261,072
堆存款利钱 6(j) 40,521 66,672
净造成投资额支出 15,969,125 503,362,064
未造成投资额利害变换 (340,835,331) 138,484,826
净外汇(花钱的东西)/净经营 (565,028) 3,152,183
休息支出 6(g) 1,195,310 805,489

(289,805,695)

682,132,306
开销

办理费 6(a) (16,105,818) (18,340,127)
业绩表示费 6(b) – (85,421,325)
委托费 6(c) (1,619,536) (1,806,575)
市本钱 6(j) (11,028,680) (14,158,075)
利钱开销 6(j) (2,398,709) (4,763,728)
借券特别红利 (132,232) (572,191)
股本权利贷款费 6(j) (217,158) (347,070)
让辅助费用 6(d) – (468,291)
监护费和堆辅助费用 6(j) (49,491) (43,139)
法度和专业费 (85,962) (123,413)
听者委员 (38,635) (40,630)
休息经营开销
(1,237,780) (1,047,776)

(32,914,001)

(127,132,340)

税前(遗失)/支出

(322,719,696)

554,999,966
股息及休息投资额进项扣留TA 7(d) (2,664,705) (3,088,782)
同伙分派 8 (1,377,334) (41,713)
单位财产人的净资产该当从经营竞选运动中核算。

(增加)/养育 (326,761,735) 551,869,471

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至多20个一八年腊月三十一日止年度
第26第第第页至第页页页62页之脚注为该等决算表经过拆移。
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
同伙净资产变换表
至多20个一八年腊月三十一日止年度

二零一八年
一元纸币
二零一七年
一元纸币
亲近的工友一日同伙应阐明净资产价钱。 1,575,601,366 1,405,075,000

发行一份

501,509,462

449,057,869
偿还使参与 (732,479,348) (830,400,974)
使参与市净增加额

(230,969,886)

(381,343,105)
一份拿人应占源自经营事情资产净值(增加)/养育

(326,761,735)

551,869,471

多达腊月三十一日同伙应阐明净资产价钱。

1,017,869,745

1,575,601,366

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至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
至多20个一八年腊月三十一日止年度

现钞流量表

二零一八年
一元纸币
二零一七年
一元纸币
经营竞选运动产生的现钞流量
一份拿人应占经营事情产生的资产净值(增加)/养育

(326,761,735)

551,869,471
对下列的提出罪状终止修长的:
堆存款股息及利钱

(34,430,229)

(36,327,744)
利钱开销 2,398,709 4,763,728
股本权利贷款费及借券特别红利 349,390 919,261
股息及休息投资额进项扣留TA 2,664,705 3,088,782
同伙分派 1,377,334 41,713
(354,401,826) 524,355,211
调解人存款(养育)╱增加 (13,290,287) 18,045,085
以公允价钱计量且其变换号码cu的资产资产增加╱(养育) 530,215,172 (48,808,953)
以公允价钱计量且其变换号码比较期利害的资产困境 900,431 17,633,961
名次投资额应收账户信用(养育)╱增加 (6,622,552) 38,985,160
投资额发工资市养育╱(增加) 27,262,815 (76,644,801)
休息应收账户款增加/(养育) 15,024,048 (15,002,208)
堆透支养育/(增加) 24,984 (116,023,419)
周旋办理费(增加)/养育 (493,736) 62,579
周旋玩把戏费(增加)/养育 (85,421,326) 85,418,163
应计和休息周旋款子(增加)/养育 (186,785) 161,000

经营竞选运动产生的现钞

113,010,938

428,181,778
已收堆存款股息及利钱 34,482,607 36,314,824
发工资利钱花费 (2,446,623) (5,154,407)
已付股本权利贷款费及借券特别红利 (349,390) (919,261)
已付股息及休息投资额进项扣留TA (2,664,705) (3,076,657)
经营竞选运动产生的现钞流入净数

142,032,827

455,346,277

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至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
现钞流量表(续
至多20个一八年腊月三十一日止年度

筹资竞选运动产生的现钞流量
二零一八年
一元纸币
二零一七年
一元纸币
已付同伙分派 (1,229,969) (28,007)
发行使参与进项 505,377,712 445,062,187
偿还使参与报酬 (736,560,420) (832,514,309)
筹资竞选运动产生的现钞避开净数

(232,412,677)

(387,480,129)

现钞及现钞等价物(增加)/养育净数

(90,379,850)

67,866,148
多达1月1日的现钞及现钞等价物 147,178,053 79,311,905
多达12月31日的现钞及现钞等价物(即堆公积金)

56,798,203

147,178,053

第 26 第第第页至第页页页 62 本页脚注为决算表的一相称。。

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至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
决算表脚注
1 普通从学问实验中提取的价值
汇利价钱基金(“本基金”)是停飞1993年10月26日签署立并受香港法度给予帮助的委托盟约(经修
使成为吐艳式单位委托基金。。
该基金已获香港有价证券及向前事务监察佣钱核可。,不行避免的适合香港有价证券及向前股票市所订立的单位
委托及协同基金守则(守则)。。
本基金的投资额决意是要点辨析,摸索有高估潜力的投资额,以造成持续的高增长表演。
本基金的投资额竞选运动由惠理基金办理香港使参与乘客名额有限制的公司(“基金办理人”)办理。该基金的办理机构是汇丰堆。
代劳委托服现役的(亚洲)使参与乘客名额有限制的公司(承销人)。。
2 首要会计行政工作的管保单
编制这些决算表时采取的首要会计行政工作的管保单。除另有选定外,这些管保单遵从的年度公报。。
(a) 编制检测
决算表停飞国际财务原则编制。。决算表采取历史本钱法编制。
制,并经重估以公允价钱计量且其变换号码cu的资产资产及困境作出再用齐式表示。
编制适合国际财务讲请求的决算表。它还请求涂基金的会计行政工作的管保单。
断定。
除另有选定外,本给予免费入场券警告的净资产,均指同伙应阐明净资产价钱。。

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年报 2018
至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
决算表脚注(续
2 首要会计行政工作的管保单(续
(a) 检测(续)
至多20个一八年工友一日见效的原则及对现存的原则的修正
国际财务讲原则第 9 号《资产器》至多20个一八年工友一日或以后的的年度时期开端见效。该原则规
资产资产分级及困境、计量和去除证实,替换国际会计行政工作的原则 39 以numbe为单位的分级和测
样品。
债项资产的分级及计量依实质办理资产资产及资产资产的合约现钞流量特点的事情类型决定。国际单一的体育联合会神召
务类型针对拿资产资产以和约现钞流而且仅代表基金及利钱发工资器项下的合约现钞流量,则
债项器将按摊余本钱计量。。国际单一的体育联合会神召务类型针对拿资产资产以收集及名次自仅代表基金及利钱报酬的
器产生的和约现钞流,债项器将以公允价钱计量,其变换将。财产休息债项
器不行避免的以公允价钱计量,其变换应号码。然而,在初次证实时,以防这将干掉或明显增加测值
模糊不清或证实,资产资产的实质或不行取消标明在。派生与加标题
利钱器以公允价钱计量,其变换记载在案。,但几乎非交际得益器,,采取不行取消的调动球员
以公允价钱计量且其变换号码休息综合性中学进项。国际财务讲原则第 9 引入了新的请求信任花钱的东西
样品。
该基金已复查遵从的国际财务讲原则。 9 号,指责由正文原因的 2(d)资产器分级或计量的变换。
基金的投资额结成将持续以公允价钱计量。,持续拿休息待收资产资产
陆续分期偿还本钱计量。新的减值样品的涂对ADO缺乏明显冲撞。。
而且,若干新的规范、对现存的原则的修正及诠释至多20个一七年工友一日开端年度时期见效,但未编制。
本决算表的涂。估量是你这么说的嘛!养护不见得产生伟大人物冲撞。。
概无至多20个一八年工友一日开端的公有经济年度见效且对本基金产生伟大人物冲撞的原则、解说或现存的规范
的修正。
还没有见效且还没有经过的原则EA
若干新的规范、对现存的原则的修正及诠释至多20个一九年工友一日以后的开端的年度时期见效,但未编制。
提早采取该决算表。估量是你这么说的嘛!养护不见得产生伟大人物冲撞。。

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至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
决算表脚注(续
2 首要会计行政工作的管保单(续
(b) 投资额实质
鉴于以下养护,停飞国际财务讲原则 10 号,本基金被涉及投资额实质的清晰度。:
(i) 该基金有标号庞大的标号庞大的投资额;
(ii) 本基金针对为出资者给予投资额办理服现役的。;
(iii) 本基金的职业决意(已指示方向前进给出资者)仅为从本钱升值及投资额进项获取报答而终止投资额;及
(iv) 投资额公司基金走快的投资额业绩不行避免的为。
鉴于该基金适合投资额实质的财产类型特点,所以,办理层以为该基金是一投资额实质。。基金不行避免的以公允价钱为根底。
非合日记的构架实质按。
(c) 无合日记的构架化实质的权利
构架性实质指在使成为该实质时选举权或比拟加标题并非决议把持该实质人士的首要电阻丝。
地基以为,其对被投资额公司基金的财产投资额都青红皂白构架性的。基金的投资额决意
为了造成中临时的本钱升值和投资额ST。被投资额单位资产涂
杂多的投资额谋略以造成被投资额公司基金关系到投资额决意的基金办理人的小集团公司办理。
各被投资额公司基金的公允价钱变换号码比较期利害。。

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汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
决算表脚注(续
2 首要会计行政工作的管保单(续
(d) 以公允价钱计量且其变换号码cu的资产资产及困境
分级
-资产
该基金以办理这些资产资产的职业类型为根底,投资额分为两相称
类。办理资产资产结成,并以公允价钱为根底对业绩终止评价。。基金关怀公允价钱新闻,并利
涂这些新闻评价资产的表演以做出方针决策。该基金不选择标明究竟哪一股本权利经过该基金
他的综合性中学进项按公允价钱列报。。基金债项有价证券的和约现钞流仅为基金和,但这些有价证券
它也指责为和约现钞流而拿的,也指责为了收执和约现钞流和卖主。和约现钞流
造成基金事情类型决意的附加条件。
-困境
本地基终止熊,就是说,当所借有价证券的行情价钱估量会突然造访时,基金可以熊。
种套利市。熊品供名次和涂,应将其排序为具有公允价钱的财务,其变换为
困境。具有负公允价钱的衍生器合约经过营业利害表以公允价钱列报。
本基金将其财产投资额排序为以公允价钱计量且其变换号码cu的资产资产或困境。
基金管保单请求投资额基金办理人和承销人以公允价钱检测评价关系到该等资产资产及困境的新闻以
而且休息互相牵连的财务新闻。
以防有应收账户账款,财产衍生动产都将列为资产。,以防周旋款子,它们被排序为困境。

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年报 2018
至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
决算表脚注(续
2 首要会计行政工作的管保单(续
(d) 以公允价钱计量且其变换号码cu的资产资产及困境(续)
证实/端证实
正式投资额市在市日证实,即基金接受市或名次投资额的日期。。找来投资额现钞流量的加标题
又来曾经期满,或许基金曾经转变了最风险并重行投资额,投资额端。
计量
以公允价钱计量且其变换号码cu的资产资产及困境初步按公允价钱证实。合进项表说话中肯市本钱
列出的费。初次证实后,财产以公允价钱计量且其变换号码cu的资产资产及困境按公允价钱计
量。以公允价钱计量且其变换号码cu的资产资产及困境的公允价钱变换产生的利害,理所当然克制在加工中
BIRT年度合营业利害表。
熊股本权利的股息在综合性中学进项表的借券特别红利项下列的报。
公允价钱估量
公允价钱是指,名次资产所发工资的价钱或让工作人的价钱。
在活跃的行情上市的资产资产(如在上的市衍生器及市有价证券)的公允价钱以讲日结束的时的结局买
贩买价钱是检测。活跃的行情为资产或困境产生具有丰足频率及数额的市而可持续的给予买价从学问实验中提取的价值的行情。
债项有价证券的公允价钱是停飞出价(克制。
几乎被投资额公司基金的投资额应按鉴于互相牵连基金的每一份╱股资产净值(由互相牵连基金的行政办理人决定)
到达的公允价钱列报或按结局买买价(以防被投资额公司基金在股票市所上市或商业)列报。
不参加活跃的行情市的非市性衍生器应塌下抑制。。

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汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
决算表脚注(续
2 首要会计行政工作的管保单(续
(e) 支出
红利在决定红利时塌下证实。。
堆存款的利钱支出在合进项中证实。。
债项有价证券的利钱支出于综合性中学进项表内在“净造成投资额支出”及“未造成投资额利害变换”项下
证实。
(f) 开销
花费按累计计算。
(g) 市本钱
市本钱为收买以公允价钱计量且其变换号码cu的资产资产或困境产生的本钱,克制发工资给Generatio的款子
理、医生、经营及市商费及佣钱。一旦市本钱ARI,在合营业利害表中立刻确以为花费。
(h) 装支管资产器
资产资产及困境有法定使不得不权以装支管已证实钱而且拟按净值检测结算或同时将资产结束及偿付困境时
塌下装支管,净钱在决算表中讲。。执法权决不克不及由将来的事情决议。,不行避免的在一。
在事情跑过中违背本基金或市对方、失败或失败下的使不得不执行。
(i) 以担保证
本基金于讲日作为担保证质地押。。给予担保证物的支持无权名次或担保证,而且基金的财务状况表
内将该等已质押投资额分级为以公允价钱计量且其变换号码cu的资产资产。
基金给予的现钞以担保证在财务会计行政工作的讲中确以为包管金。,除现钞和现钞等价物的组织
拆移。

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年报 2018
至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
决算表脚注(续
2 首要会计行政工作的管保单(续
(j) 外汇换算
本基金涂一元纸币作为其效能和讲钱币。,决算表以一元纸币列报。。
本基金的签署和偿还首要以一元纸币市方式终止。,所以,基金涂一元纸币作为文娱竞选运动的效能钱币。。而且,测机能和Shar
拿人讲,财产本钱和费均以一元纸币结算。。
外汇市于年月日替换为效能性钱币。。替换为外汇的资产在
困境产生的汇兑利害,在合营业利害表中证实。
(k) 利息
基金眼前必要发工资投资额支出的代扣所得税和C。总支出从合进项中离开。
表格记载。
(l) 现钞及现钞等价物
现钞及现钞等价物克制库存现钞、堆活期存款、学期内期满的休息短期高流量
静态白痴投资额,但除在经营公司的透支中。,鉴于这种透支仅限于投资额。堆透支列在决算表中。
讲为容易困境。
(m) 可偿还使参与
每股净资产价钱在每个市日计算。。股本权利发行价钱或许偿还价钱是指每一使参与资产。
净值计算。
当必要使参与拿人时,基金被偿还。,以决算表的齐式划分为资产困境,考虑同伙
待核算净资产。使参与按偿还钱出价,即在一份拿人行使其加标题请求偿还本基金单位的养护下,于报
周日周旋钱。
(n) 周旋同伙的分派
提议向一份拿人作出的分派在关系到分派获正当的担保且并非由本基金酌情决议时在综合性中学进项表中证实。
单位分派在合进项中确以为融资本钱。。

33
年报 2018
至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
决算表脚注(续
3 财务风险办理
基金事情不行避免的承当杂多的财务风险,如:行情风险(克制外汇风险)、价钱风险和利息率风险、信誉和交付
易受竞争者风险和易变的风险。
这些风险和基金采取的杂多的风险办理管保单:
(a) 行情风险
(i) 外汇风险
基金可拿以效能性钱币不同的钱币定价的资产。,所以,能够承当外汇风险。。基金一本正经人将监控Dail
文娱的全部钱币位置。
下表克制钱币、非钱币性资产和困境,外汇有理变换率及其估量
冲撞。非钱币性投资额克制股本权利和衍生品。
净外汇现金商议
至多20个一八年腊月三十一日
非钱币
资产净值
一元纸币相等的
钱币
资产净值
一元纸币相等的
部分变换
%
对资产净值
估量冲撞
一元纸币
澳元 – 22,639,733 +/-5 +/-1,131,987
加拿大元币 – 8,088,118 +/-5 +/-404,406
欧元 – 343 +/-5 +/-17
港元* 538,934,189 25,776,618 +/-0 –
印尼盾 – 820 +/-5 +/-41
获胜 – 206 +/-5 +/-10
新西兰元 – 3,843,511 +/-5 +/-192,176
苦干 15,767 – +/-5 +/-788
人民币 67,385,413 9,390,245 +/-5 +/-3,838,783
新加坡元 – 61,637 +/-5 +/-3,082
台币 91,704,762 15,129,729 +/-5 +/-5,341,725

698,040,131

84,930,960

34

年报 2018
至多20个一八年腊月三十一日止年度
汇利价钱基金
(香港单位委托基金)
决算表脚注(续
3 财务风险办理(续
(a) 行情风险(续)
(i) 外汇风险(续
净外汇现金商议
至多20个一七年腊月三十一日
非钱币
资产净值
一元纸币相等的
钱币资产╱
(困境)净值
一元纸币相等的 <

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